东方财富Choice数据2023-02-02 16:58:56
一、基金基本情况概述
信澳量化先锋(LOF)A(166109)成立于2020年2月4日，四季度最新规模0.90亿元。
基金经理沈莉拥有2.5年的基金投资经历，2022年3月21日正式接受信澳量化先锋(LOF)A基金管理，任职期间回报为1.41%，位居同类6020只基金中第2154名。
【资料图】
沈莉现管理2只产品（包括A类和C类），管理总规模为1.10亿元，平均年化回报为19.78%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为8.54%，同类平均收益为-0.35%，在同类3548只基金中排名304位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示，信澳量化先锋(LOF)A基金的总资产为1.11亿元。较上一期0.90亿元变化了0.21亿元，环比变化了23.31%。
基金历史资产份额变化
数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。
信澳量化先锋(LOF)A基金的持有人数为1399人，机构投资占比为38.25%。
基金投资者结构变化
机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示，本期该基金的股票仓位达94.26%。较上一期环比变化了5.92%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为40.86%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
信澳量化先锋(LOF)A基金四季度十大重仓股明细
数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度
基金最新换手率为803.72%，上一期换手率为811.62%。历史换手率最高为2020年6月30日，高达964.18%。
基金年化换手率变化
数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。
数据来源：银河证券、东方财富Choice数据
五、投资策略和运作分析
A股市场在2022年四季度波动依旧明显,11月多数个股上涨,但10月与12月风格分化明显,分板块来看,在春节效应的影响下,12月风格切换,小盘领涨,分行业来看,在疫情防控放开措施刺激下,12月消费医药涨幅居前,能源与地产跌幅居前。 从四季度看,疫情管控措施的放开,在内外环境剧烈波动下,我国各方面的经济数据皆触底。在今年上半年经历了仅次于20年年初的疫情冲击,经济景气程度明显下滑,稳增长政策持续发力,疫情管控放开后,我国经济恢复弹性巨大,纵观四季度的经济形势,呈现有: 投资结构分化,基建和制造业投资保持高热度。随着前三季度的投资实物工作量的形成以及5000亿专项债结存限额所募集资金的使用,基建投资持续加强发力,制造业相关投资显著复苏,房地产拖累加剧。从投资部门结构来看,稳增长作为2022年的主线,基建投资持续发力独挑大梁,11月当月固定资产投资同比仅增0.8%,但基建投资累计同比增幅达11.65%,连续多月多增;房地产复苏仍有压力,1-11月房地产开发投资同比下行9.8%,销售额也下跌近10%,连续多月多减,1-11月房地产开发资金来源累计同比下滑25.7%,资金来源与实际投资额连续7个月同比下滑。疫情冲击下,制造业和非制造业PMI均创新低,12月分别录得47%和46.1%,但与基建相关的建筑业新订单指数结束连续3个月回落,当月逆势增加1.9%。融资端来看,11月社融继续同比少增,企业与居民的中长贷情况分化明显,居民中长贷为主要少增项,同比少增3718亿元,居民房地产消费意愿下降对应于房地产的羸弱,但企业中长贷同比多增3100亿元对应于政策呵护下企业的扩产意愿上升。 疫情管控放开,消费下行触底。12月7日新十条颁布意味着疫情管控措施全面放开,四季度消费端下行触底,1-11月社会消费品零售总额累计同比减少0.1%,当月同比下行5.9%。疫情形势是影响消费复苏的核心变量,近期疫情管控措施的放开,各地进入新冠病例数的高位平台期,短期内限制消费场景和动力,主要城市交通运输客流量进入低谷期,1-11月社零餐饮消费同比大幅下降5.4%,但是多家航司宣布恢复国际航线恢复以及国内热门旅游景点关注度上升,未来消费场景有望恢复。政策的持续刺激下,以汽车消费为代表的可选消费也大幅增长,1-11月汽车业协会口径乘用车销量同比增长11.52%,持续多月上行。作为消费部门核心的居民消费在疫情反复之下持续承压,居民收入下滑,截至第三季度,城镇居民人均可支配收入累计同比仅增4.3%,储蓄意愿不降反升,11月居民存款余额持续大幅上行。此外,四季度地产链消费依旧持续探底下行,延续多月来的下行态势,是拖累消费恢复的主要矛盾之一。 出口面临一定压力。11月,我国美元计价的出口总金额同比增速仅-8.7%,较上月下行8.4%,创2021年以来新低,11月的外贸高频数据也出现了一定回落,主要原因一是基数效应,二是美国需求的放缓。政治局经济会议指出扩大内需以应对,且国内供应链和物流运输链韧性较强,但不可忽视的是,地缘政治不确定性叠加全球滞胀持续引致超预期加息,外需波动剧烈。 通胀方面,CPI回落明显,PPI低位徘徊。11月CPI同比上升1.6%,PPI同比下行1.3%,主要受疫情反复导致的需求拖累,一方面猪肉价格显著回调但蔬菜价格超季节性回落,CPI同比增速下行,另一方面PPI同比仍在负区间徘徊,除受到去年高基数效应影响外,继续受大宗商品价格周期见顶回落影响。 再从市场配置结构来看,今年正处于2019年至2021年三年机构牛市之后的重要上下行转折点之上。鉴于增量资金与收益率的双向正反馈效应,增量资金越高的板块往往表现最好,但在一轮牛市结束之后,新一轮的结构性行情往往具有完全相反的风格。在过去的一轮牛市行情中,上行周期内表现最好的为大盘成长板块,但自2022年以来经济下行压力显著,且A股机构投资者偏好的板块和基金重仓股估值出现结构性回调,股市整体流动性略降,但是四季度以来的增量资金继续回暖,仓位止跌,正反馈效应部分显现。综合来看,2022年四季度的核心配置思路依旧是围绕机构配置洼地、低估值、景气边际改善的方向进行配置。 综上所述,认为三个角度可以重点考虑,第一是今年以及未来的2023年是扩内需和稳增长大年,因此受益于稳增长发力的金融/周期/部分可选消费可以精选一些供给结构改善、价格持续在高位的品种。二是疫情可能未来会迎来转机,此前受疫情影响的相关板块,在经历了两年的调整之后,将会迎来基本面的拐点,同时竞争格局也将进一步改善,第三是受益于数字新基建的行业,在过去调整的幅度较大,估值处在历史较低的水平,也可以作为成长型的方向重点考虑。
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